来源：金融界网站
来源：光大证券
要点
在2月3日避险情绪推动主要指数估值跌破合理区间后，随着全国（除湖北）日度确诊人数连降、逆周期调节政策及时推出，投资者情绪迅速修复，截至2月20日，上证综指隐含的实际GDP增长预期已修复至5.4％左右的合理水平。
反弹以中小创领涨，考虑到进入3月经济数据陆续披露，市场又将面临考验，存在出现反复波动的可能，截至2月20日收盘，沪深指数、中证红利指数股息率（过去12个月）分别升至2.25％、4.45％，处在过去5年的49％、95％分位，两个指数股息率与十年期国债收益率差额分别升至-0.63％、1.56％，处在76％、97％分位。我们认为高股息板块具备配置价值。
A股市场高股息策略值得