年3月14日下午，金融街资本运营中心投资管理部副总经理许峻铭做客亮马商学院，并为同学们做了国企混改的投资机会与风险把控的专业分享。
首先许峻铭认为国企混改蕴藏着难得的投资机会。特别是当前科创板上市后备*里真正硬科技公司开始呈现稀疏趋势的背景下。国企混改从投资机遇的时间节点上也正当其时。课程分享现场
从四个当前国家*策趋势可以看到：
1，供给侧改革：这个过程无疑最大受益者是国企，特别是经过混改能够迸发新活力的国企；
2，去杠杆：这个过程使得不少民营企业痛不欲生甚至休克或死掉，而对于国企来说，反而是一个健康的财务结构优化过程；
3，紧信用：这个过程，也是国企天然信用优势得以进一步加强的过程；
4，宽财*：国地税合并，税收征管加强，这方面对国企并无不利影响，反而有利于增强国企竞争力。
国企混改的当前背景
尽管有许多优势有利于国企混改投资，但国企混改的启动仍存在很多不确定性风险，特别是改革推进过程中很多原始管理架构及企业运营机制方面的问题。
如果要重新激发国企在发展过程中的活力，需要改变国企管理层在企业中的利益机制。那么基于员工持股计划的混改方案，则成为国企混改投资成功与否的关键因素。
亮马商学院国企混改课程环境
那么员工持股，这个解决国企混改的核心难题需要注意哪些方面呢？
1，持股范围：如何确定持股对象，一般为中高管理层及核心技术人员；
2，持股形式：直接持股还是间接持股，这个要根据企业具体情况而执行；
3，持股额度：总体额度与个体额度及比例等问题；
4，持股价格：评估，审计及估值。这是一个非常关键的环节，取得员工、企业及投资者之间平衡；
5，资金来源：融资资金或股权资金；
6，股权管理：设计股权结构要方便考虑退出及后续增值等问题。
国企混改关键步骤
以上六个层面的问题，看似简单，其实需要非常深入的调研与思考，并结合项目具体情况给出灵活的解决方案。并要求参与混改的投资方能够承担一定的风险与员工持股计划紧密结合。
许峻铭认为国企混改重点的方向和投资领域，应该是围绕新基建展开，特别是工业互联网的投资机会。此外，5G基建、人工智能，大数据中心、新能源充电、城际高铁、特高压等领域同样是重点