1、股市开始走熊时
由于股票市场和债券市场之间有个翘翘板的关系，通常股市走熊时，债券会有一定的表现，相关的债券基金业绩会较为出色。
2、货币*策开始宽松
债券价格与利率成反比。如果货币*策开始宽松，并且有降息、存准率下调的的动作时，债券价格会有上涨，债券基金的收益也会上升。
3、市场利率高位
在市场利率处于高位时，利率继续上行的概率小，下行的概率大。在利率的高位时，发行的债券票面利率也较高，当利率下行时，新发行的债券票面利率也比较低，此时已发行的票面利率较高的债券的需求就比较大，因此会涨价，这时在利率高位买的债券价格就会上升，这就是利率下行带来的超额收益。反之也是同样的道理，在利率的低位，利率继续下行的空间已经不大，此时买入债券，很难有超额收益。
市场利率我们一般参考的是十年期国债收益率，因为国债的信用主体是国家，基本上可以认为是无风险刚性兑付的，金融界也将十年期国债收益率作为资产定价之锚。我国十年期国债收益率在3.5%上下波动，因此，我们可以将3.5%作为一个判断基准。即当十年期国债收益率高于3.5%时，我们认为是在利率的高位，未来利率下行的空间较大，此时适合逐步投资债券，未来随着利率下行，我们大概率能够获得债券涨价的超额收益。而当前十年期国债收益率在3.1%左右，此时投资债券，获取超额收益的概率不大。
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